“凈零情景”下儲能需求超過4000GW

不久前，一份紅頭文件點(diǎn)亮了儲能的未來。9月12日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動方案（2025-2027年）》，《方案》提出至2027年，我國新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到180GW以上。而截至2025年上半年末，國內(nèi)新型儲能裝機(jī)規(guī)模為94.91GW。按照4小時(shí)備電時(shí)長測算，未來兩年年均裝機(jī)將達(dá)136GWh，相較2024年新增的101GWh增長約34%。

開源證券在研報(bào)中指出，新型儲能行動方案的出臺，標(biāo)志著高層對儲能建設(shè)態(tài)度清晰，需求具備政策托底。與此同時(shí)，寧夏、甘肅、新疆、山東、河北等地陸續(xù)探索出臺針對新型儲能的容量補(bǔ)償或電價(jià)政策，不斷推動儲能商業(yè)模式加快完善，提高儲能項(xiàng)目的收益率。中央及地方政策的雙管齊下，將帶動儲能需求回暖，促進(jìn)國內(nèi)儲能行業(yè)的發(fā)展。

事實(shí)上，2024年國內(nèi)儲能裝機(jī)就已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高。根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)新增新型儲能投運(yùn)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到43.7GW/109.8GWh，同比增長103%/136%。進(jìn)入2025年，這種強(qiáng)勁的增長勢頭仍在延續(xù)。根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年國內(nèi)新型儲能新增投運(yùn)23.03GW/56.12GWh，同比增長68%/68%。

在這背后，是儲能系統(tǒng)成本的大幅下降與電力交易全面市場化。

截至2024年，以磷酸鐵鋰為代表的鋰離子電池儲能累計(jì)裝機(jī)占整體新型儲能的96%。而根據(jù)興業(yè)證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，儲能型磷酸鐵鋰價(jià)格從2023年1月的15.8萬元/噸下降至2025年8月的3.29萬元/噸，降幅達(dá)到79%。國內(nèi)招標(biāo)方面，2h鋰電儲能系統(tǒng)價(jià)格從2023年1月的1.35元/Wh降低至2025年7月的0.48元/Wh，降幅達(dá)到64%。

而隨著電力市場化交易全面執(zhí)行后，負(fù)電價(jià)、峰谷價(jià)差拉大等使得光伏電站配備儲能系統(tǒng)成為了項(xiàng)目投資回報(bào)的重要保障。根據(jù)興業(yè)證券的測算，假設(shè)一座100MW光伏電站的系統(tǒng)單位投資為2.45元/W，年有效利用小時(shí)數(shù)1400h，上網(wǎng)電價(jià)0.24元/KWh，配備20%的2h儲能系統(tǒng)，當(dāng)棄光率高于5.8%時(shí)，配備儲能系統(tǒng)的IRR更高，經(jīng)濟(jì)性更好。

考慮到“136號文”發(fā)布后強(qiáng)制配儲時(shí)代的落幕，儲能市場即將進(jìn)入市場化階段，加之持續(xù)火熱的海外市場需求，接下來儲能市場的成長空間頗為可觀。根據(jù)《bp世界能源展望2024版》的預(yù)測，如果實(shí)現(xiàn)2050年全球能源系統(tǒng)凈零排放，“凈零情景”下產(chǎn)能將增加14倍的風(fēng)能和太陽能裝機(jī)容量，帶動儲能需求將超過4000GW。

光伏龍頭深度布局儲能產(chǎn)業(yè)鏈

儲能市場廣闊的成長空間，讓很多光伏企業(yè)蠢蠢欲動，比如近期多家媒體報(bào)道稱，此前堅(jiān)稱“不做儲能”的某光伏龍頭企業(yè)準(zhǔn)備通過收并購的方式布局儲能。而部分未雨綢繆的光伏企業(yè)，則率先吃到了這一輪儲能紅利。

2025年上半年，像阿特斯這樣少數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利的主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)以及陽光電源等業(yè)績大幅增長的逆變器企業(yè)，均離不開儲能業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。

先來看阿特斯。根據(jù)財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)阿特斯歸母凈利潤達(dá)到7.31億元，“經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)主要來源于公司的高質(zhì)量光伏業(yè)務(wù)以及高速發(fā)展的儲能業(yè)務(wù)?！逼渲卸径葍δ芙桓读窟_(dá)到2.2GWh，環(huán)比增長超140%。截至報(bào)告期末，儲能系統(tǒng)已簽署合同的在手訂單金額達(dá)到30億美元，據(jù)公司預(yù)測，三季度儲能出貨量將達(dá)到2.1-2.3GWh，全年儲能出貨量將達(dá)到7-9GWh，并成為利潤增長的核心引擎。

再來看陽光電源。根據(jù)財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)陽光電源營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比增長40.34%和55.97%，雙雙再創(chuàng)歷史新高。其中，儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)同比增長127.78%，占比達(dá)到40.89%并首次超越光伏逆變器業(yè)務(wù)，成為經(jīng)營業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。

除了阿特斯與陽光電源以外，還有多家光伏企業(yè)的儲能業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。天合光能在2025年中報(bào)中披露，天合光能的儲能業(yè)務(wù)截至2025年上半年末已累計(jì)出貨超12GWh，并在報(bào)告期內(nèi)向子公司天合儲能增資8億元；晶科能源在2024年報(bào)中披露，公司儲能系統(tǒng)產(chǎn)線穩(wěn)步投產(chǎn)，并圍繞關(guān)鍵核心零部件實(shí)現(xiàn)自研量產(chǎn)，全年儲能系統(tǒng)出貨量突破1GWh，2025年儲能系統(tǒng)出貨目標(biāo)在6GWh左右。

值得一提的是，上述這些光伏巨頭的儲能業(yè)務(wù)布局愈發(fā)深入，并不只是想賺快錢、賺小錢。

在電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)鏈中，上游主要以電芯為主，中游為包括電池組、電池管理系統(tǒng)（BMS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）、儲能逆變器（PCS）以及其他電氣設(shè)備在內(nèi)的儲能系統(tǒng)集成。其中，價(jià)值量最高的環(huán)節(jié)為電芯和PCS，兩者占儲能系統(tǒng)總成本的比重分別為47.2%和26%。而且，參考動力電池市場，電芯環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)往往占據(jù)較大市場份額，像2021-2024年鋰電池行業(yè)CR5均超70%。

光伏企業(yè)想要掌控行業(yè)話語權(quán)、保證利潤空間，需要向高價(jià)值量環(huán)節(jié)延伸。在上述企業(yè)的儲能業(yè)務(wù)布局中，不僅涵蓋了產(chǎn)業(yè)鏈中游，亦有企業(yè)向上游延伸。例如，晶科能源2024年報(bào)顯示，總投資84.3億元的12GWh儲能集成系統(tǒng)和12GWh儲能電芯項(xiàng)目目前正在建設(shè)中；天合光能2025年中報(bào)顯示，鹽城大豐12GWh儲能電池項(xiàng)目（一期）正在建設(shè)中，并開展了大容量587Ah電芯等前沿儲能技術(shù)的研發(fā)工作。

技術(shù)研發(fā)與品牌口碑決定未來

隨著越來越多的企業(yè)“卷”向儲能，接下來儲能市場會重蹈光伏內(nèi)卷的覆撤嗎？要知道，目前多數(shù)企業(yè)的儲能業(yè)務(wù)毛利率均處于較高水平，比如陽光電源2025年上半年儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到39.93%，阿特斯2024年儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率為30.84%。

站在行業(yè)生命周期的角度上，隨著儲能系統(tǒng)成本的大幅下降，以及相關(guān)政策的推動，2025年儲能行業(yè)正式步入成長期階段。一般而言，在成長期初期，具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)往往能夠享受到發(fā)展紅利。比如此前光伏領(lǐng)域的單晶技術(shù)替代多晶技術(shù)、N型電池技術(shù)迭代，較早布局的企業(yè)均獲得了超額利潤。

不過，當(dāng)越來越多的競爭對手涌入時(shí)，倘若沒有堅(jiān)固的競爭壁壘，愈發(fā)激烈的市場競爭會顯著降低整個(gè)行業(yè)的平均利潤率。參考動力電池領(lǐng)域，龍頭寧德時(shí)代的毛利率由2018年之前超過30%下降至如今的25%左右，多數(shù)二三線廠商更是已經(jīng)低于20%。

作為與動力電池同根同源的儲能領(lǐng)域，接下來市場競爭加劇大概率會造成全行業(yè)盈利能力的下滑。一個(gè)不好的消息是，資本正在加速涌入儲能賽道。根據(jù)來覓PEVC數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，儲能賽道已發(fā)生投融事件133起，融資金額超58億人民幣。而寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群也在近日舉行的某行業(yè)峰會上表達(dá)了擔(dān)憂：“今年價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)蔓延到了海外，這不僅讓儲能企業(yè)的毛利率急速縮水，關(guān)鍵是得不償失?！?/span>

那么，儲能市場是否還有撬動利潤空間的變量？

從技術(shù)層面考慮，降本訴求驅(qū)動儲能電芯向大容量發(fā)展，即電芯容量增大可降低系統(tǒng)集成復(fù)雜度、提升系統(tǒng)能量密度、減少單個(gè)系統(tǒng)所需電芯及零部件數(shù)量，進(jìn)而攤薄儲能系統(tǒng)整體的單位成本。此前，儲能市場采用了動力電池的280Ah電芯，但自2023年開始，國內(nèi)儲能電芯產(chǎn)能開始由280Ah向314Ah切換，并逐步向400+Ah電芯過渡。數(shù)據(jù)顯示，2024年314Ah電芯出貨量滲透率已超四成，產(chǎn)能切換率已超五成。

前文曾經(jīng)提到，像天合光能等企業(yè)早已著手大容量電芯的研發(fā)，這將保證企業(yè)未來的市場競爭力，甚至借此獲得產(chǎn)品溢價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，314Ah電芯在應(yīng)用初期溢價(jià)明顯，2024年7月初均價(jià)較280Ah電芯高出0.03元/Wh。

從市場層面考慮，海外電力市場化程度高，客戶的價(jià)格敏感度相對于國內(nèi)市場較低，其更看重儲能項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)以及品牌口碑，品牌端復(fù)利效應(yīng)顯著。例如近些年陽光電源、阿特斯比亞迪的新簽訂單中，均出現(xiàn)了與同一個(gè)開發(fā)商前述的多個(gè)項(xiàng)目的案例。與此同時(shí)，儲能系統(tǒng)的服役期較長，本質(zhì)上系統(tǒng)交付后只是銷售工作的開端，接下來還有大量的運(yùn)維工作，這需要品牌方擁有強(qiáng)大的售后服務(wù)能力，這種長期運(yùn)營屬性決定了頭部企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

因此，即使接下來儲能市場逐步進(jìn)入內(nèi)卷階段，那些產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，同時(shí)掌握技術(shù)優(yōu)勢與品牌優(yōu)勢的頭部企業(yè)，亦能取得可觀的盈利能力。就像寧德時(shí)代，雖然同樣受到了內(nèi)卷化競爭的影響，但毛利率水平放眼整個(gè)制造業(yè)依舊可觀。

（文章來源：索比光伏網(wǎng)）